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导读:首先,我们来看一下江苏省的区县情况:截至2018年12月底,全省共有13个设区市,96个县(市、区)(其中县19个、县级市22个、市辖区55个)。昆山市、泰兴市、沭阳县为省直管试点市(县)。(上海信托圈)江苏省位于我国东部沿海中心,长江下游,东濒黄海,东南与浙江和上海毗邻,西接安徽,北接山东,地跨长江、淮河,并且京杭大运河从中穿过,区位优势显著。首先,我们来看一下江苏省的区县情况:截至2018年12月底,全省共有13个设区市,96个县(市、区)(其中县19个、县级市22个、市辖区55个)。昆山市、泰兴市、沭阳县为省直管试点市(县)。(详情见附录一)接下来,我们将从省级层面、地级市层面、区县层面,来分析江苏省的GDP和一般公共预算收入。省级层面:财政总量全国第二,债务余额全国第一12018年江苏省经济财政总量仍位于全国第二,仅次于广东省。2018年,江苏省GDP 92595.4亿元,排全国第2位。按可比价计算增长6.7%,相较17年的7.2%下滑0.5%,排全国第17位;一般公共预算收入为8630.2亿元,排全国第2位。同比增长5.6%,相较17年的4.6%上升1%。2018年江苏省地方政府债务余额仍排全国第一,债务率微增。截至2018年末,江苏省地方政府债务余额为13285.6亿元,同比增长10.5%。债务率(地方政府债务余额/综合财力)为70.7%,相较17年的70.2%微增。(详情见附录二)地级市层面:GDP 增速普遍下滑,苏北苏中一般公共预算收入增速提升较多2各地级市 18 年 GDP 增速相较 17 年普遍下滑。18年 GDP 增速仅无锡市与 17 年相比持平,其余各地级市皆有不同程度下滑。其中,镇江市、徐州市和连云港市降幅较大,分别下降 4.2%、3.5%和 2.7%。苏北苏中 18 年一般公共预算收入增速相较 17 年提升较多。一般公共预算 收入增速方面,盐城市、扬州市、淮安市和宿迁市 18 年实现由负转正。增速变化方面,淮安市、扬州市和宿迁市增速提升幅度位列前三,分别为 34.1%、13.5%和 12.4%。南通市、南京市和徐州市增速略有下滑。2018年江苏省13个地级市GDP及其增速排名(13个地级市GDP)2018年江苏省13个地级市一般公共预算收入及其增速排名(13个地级市一般公共预算收入)区县层面:绝大多数 GDP 增速有所下滑,一般公共预算收入增速涨跌不一 318 年绝大多数区县 GDP 增速相较 17 年有所下滑。18 年,仅广陵区、响水县、宜兴市、海门市、江阴市和昆山市 GDP 增速相较 17 年有所增长,金坛区、溧阳市、清江浦区和姑苏区持平,其余各区县增速皆有所下滑。其中,徐州市下辖的贾汪区、沛县和新沂市,镇江市下辖的丹阳市和京口区 18 年 GDP 增速下滑幅度较大,均超过4个百分点。18 年南通市和宿迁市各有 4 区县一般公共预算收入增速为负。18 年一般公共预算收入增速由正转负的区县有 6 个,分别为南通市下辖的如皋市、崇川区、通州区和海门市,泰州市下辖的海陵区以及徐州市下辖的邳州市。此外,宿迁市下辖的沭阳县、泗洪县、泗阳县和宿城区,淮安市的盱眙县和清江浦区,徐州市的铜山区 17、18 年一般公共预算收入增速连续为负。18 年地方政府债务余额增长率方面,钟楼区、贾汪区均超过 50%。而建邺区、姑苏区、盐都区、连云区、张家港市和六合区 18 年地方政府债务余额 有所下降。2018年江苏省排名前30区县GDP及其增速(前30区县GDP)2018年江苏省55个市辖区一般公共预算收入及其增幅(55个市辖区一般公共预算收入)2018年江苏省41县(含县级市)一般公共预算收入及其增幅(41个县一般公共预算收入)总结江苏省整体经济财政实力较强,处于全国领先水平。下辖 13 个地级市,各市经济财政实力差距悬殊,发展较不均衡,尤其苏南、苏北地级市经济财政 规模相差较大,呈现出南强北弱的梯级分布态势。从经济、财政和经调整债务率综合来看,镇江、连云港、盐城、泰州、淮安 资质相对较弱,常州、南通、徐州、扬州、宿迁处于中游水平,苏州、南京、 无锡资质相对较好。附录一:江苏省各区县详情附录二:2018年中国各省市区一般公共预算收入及其增速排名本文数据来源:各区县财政决算报告,各区县财政预算执行报告,国盛证券研究所PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
(上海信托圈)日前有一位信托经理在叹气他有好多客户对信托的了解还是很模糊他给客户发的各类信托资料比如信托是国家的第二大金融机构不是P2P也不是民间理财公司信托成立已经有四十来年历史信托归银保监会监管信托有一整套严密的风控制度有《中华人民共和国信托法》有1500亿的信托业保障基金但是一出现P2P或者民间理财爆雷的新闻常常有客户会紧张的问信托有没有受到影响世界上最遥远的距离是信托明明是国家高大上的金融机构许多人却以为它是草根公司作为一名投资者你心目中的信托经理是什么样子?专业干练、诚实可靠、走路带风……首先你知道信托经理是做什么的吗?卖理财产品的呗老铁,你还太年轻了!作为一名优秀的信托经理为了给客户提供专业的投资理财建议他们可是上知天文,下知地理宏观经济,资产保全,财富传承.....为客户资产保值增值而努力那么你的朋友圈为什么需要一名信托经理呢01帮你为你规避投资风险市场黑天鹅事件层出不穷你的信托经理会告诉你什么才是优质资产让你在投资的路上睡个安稳觉遇上“高收益高回报”等投资陷阱切记联系你的信托经理让他们保护你的“血汗钱”02通俗易懂为你普及资产管理知识大类资产配置、股权投资房地产的政策分析、市场分析、人口流动分析国家信贷政策、基础设施建设上市公司的并购重组经济周期这都是些什么鬼不用怕你的信托经理都会耐心帮你解答让你在投资上稳健理智03让你第一时间了解最新经济形势为了帮助客户实现资产保值增值资产隔离和财富传承有关最新的政策解读和业内动态你的信托经理朋友圈总是更新得最快的只要你不嫌弃他那么天下理财大事,尽在你手04永远正能量满满带你脱离消极情绪微信朋友圈“负能量”太多了肿么破记得多关注一下你的信托经理他一定会在第一时间转发给你无数“正能量”消息偶尔他们也会发一些理财产品介绍请一定不要错过肯定有助于你的财富保值增值05永远24小时在线服务你的一句“在吗”立即回复你、为你排忧解难的除了你的家人,可能就是你的客户经理了无论工作日还是节假日只要你有业务需求他就会立刻行动,调动资源为你提供最优质、最专业的服务第一时间满足你投资理财方面的需求06当你有压力的时候他是你永远的倾诉对象当你遭遇到压力山大的时刻记得联系你的客户经理他会告诉你如何正确释放压力也会帮你找到释放和缓解压力的好办法再次点燃你生活和工作的激情07他是“人脉王”能为你整合相关行业资源你的信托经理是链接客户与资金两端中介是金融圈“人脉王”他善于整合客户和行业资源会帮你引荐相应行业的“专业人士”还能直接为你答疑解惑08他既是行走的百科也是你的“良师益友”作为信托从业人员你的信托经理热爱学习上知天文,下知地理无论你是刚入职的青年小白还是入职多年的中层老干部还是腰藏万贯的大老板他都愿意和你沟通交流做你身边的“秒懂百科”为你的事业赋能09当你烦闷无聊时建议你去看看你的信托经理朋友圈久而久之,相信你的认知会扩大10专业干练诚实可靠、走路带风是每一位优秀的信托经理所必须具备的品格如果你的“朋友圈”正好有这么一位信托经理请一定要珍惜和他的友情他的善意提醒也只是为了让你避开雷区,减少损失11最后信托行业是一个温情的服务行业每一位信托经理都在向有高度、有专业度、有温度的道路上不知疲惫地奔跑着因为热爱,所以专业因为热爱,所以执着因为执着,所以温情12看到这儿如果您朋友圈里也有这么一位客户经理多和他们聊聊天因为,他们是最值得信赖的人无论你处在顺境还是逆境他们都会一如既往的向你提供最专业的金融服务记得请对他们好一点让他们多吃点因为信托经理的工作量很大业务强度也很高他们一直在关心这个地球的明天关心这个国家的经济关心身边每个人资产的保值增值记得联系他们哦—THE END—PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:特别提到大型房企:要坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,认真落实房地产市场平稳健康发展的长效机制。保持房地产金融政策连续性稳定性。加强对存在高杠杆经营的大型房企的融资行为的监管和风险提示,合理管控企业有息负债规模和资产负债率。(上海信托圈)近日,央行在北京举行“全国银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会”,会议主要内容:当前信贷结构情况,下一步工作计划!在当前信贷结构的说明中,央行明确指出:“但房地产行业占用信贷资源依然较多”。对于房地产信贷,进一步提高到占位正确的问题:会议要求,各类银行要强化问题导向和目标导向,充分认识信贷结构调整的必要性和迫切性,主动提高政治站位,从宏观审慎角度审视经营思想、经营策略,重塑和培养经营能力,转变传统信贷路径依赖,合理控制房地产贷款投放,加强对经济社会发展重点领域和薄弱环节信贷支持此外,特别提到大型房企:三是要坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,认真落实房地产市场平稳健康发展的长效机制。保持房地产金融政策连续性稳定性。保持个人住房贷款合理适度增长,严禁消费贷款违规用于购房,加强对银行理财、委托贷款等渠道流入房地产的资金管理。加强对存在高杠杆经营的大型房企的融资行为的监管和风险提示,合理管控企业有息负债规模和资产负债率。哪些是大型+高杠杆房企?根据克而瑞的2018年房地产销售排行榜我们选取前100作为样本,来看看各家的杠杆如何!附:负债规模前100的地产公司及负债率情况附注:银行授信规模前100家地产公司附注:2018年销售规模前68家地产公司PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:非银行不良资产方面,据统计,一季度末信托风险项目规模达到2831亿元,同比增速为89.8%。(上海信托圈)“上半年不良资产市场,整体呈现了量增价跌的态势”,7月25日,银行业保险业例行新闻发布会上,中国东方资产管理股份有限公司总裁助理陈小侉介绍了不良资产行业上半年的发展特点。陈小侉表示,上半年行业展呈现五个特点。首先是不良资产市场规模持续上升。银行不良贷款方面,受经济结构调整、金融监管趋严和金融资产分类管理加强等因素影响,商业银行不良贷款规模持续增加,根据银保监会公开发布数据一季度末达到了2.157万亿元。分机构来看,农商行和城商行不良贷款余额增加较多,这与其历史包袱重、业务集中在当地、客户抗风险能力较弱有关;另外,国有商业银行不良贷款余额略有增加;外资银行资产质量相对较好。非银行不良资产方面,据统计,一季度末信托风险项目规模达到2831亿元,同比增速为89.8%,5月末工业企业应收票据及应收账款规模达到16.3万亿元,自2018年初以来增加了约2.8万亿元,反映出实体经济资金链较紧张,金融风险防控压力仍然较大。不良资产规模增大的同时,价格却在不断下降,这也是行业发展的第二个特点。陈小侉表示,根据我公司了解情况,上半年,银行不良资产包一级市场交易均价有所下降,市场价格进一步回归理性。我们认为,其主要原因在于:从供给端来看,受不良贷款监管政策趋严等影响,银行不良贷款处置力度加大;从需求端来看,不良资产市场参与者也变的更为理性,更加注重资产的处置、回收而不是过于追求市场份额和规模。第三个是行业分布相对集中,陈小侉表示,近年来,批发零售业、制造业不良贷款余额居高不下,在银行推出的不良资产包中占比也保持高位,行业集中特征明显。这些行业通常为劳动密集型行业,行业内中小企业居多。受经济增速放缓、产业结构深度调整、经营成本提高以及技术革命等冲击,企业偿债能力弱化。另外,随着供给侧结构性改革深化,钢铁、煤炭等传统周期性行业盈利改善、资产负债表得到修复、行业集中度提升,资产质量反而有所改善。四是不良资产呈现出由东向西、由沿海向内陆逐步传导。据陈小侉介绍,长三角、珠三角不良资产供给平稳,经过前几年的集中爆发,目前不良贷款率出现回落,中、西部地区不良资产规模则持续走高。这一变化趋势与上下游产业结构调整进程密切相关。东部地区下游行业经过前期调整,市场出清较为充分,而中西部地区落后产能市场出清还需要一个过程,经济新旧动能转换需要时间,金融风险仍在加速暴露。第五个特点是不良资产处置市场日趋多元化。陈小侉表示,不良资产业务发展到现在已经发生了很大的变化,国内不良资产生态圈在逐步地完善、处置手段不断丰富,政策性时期简单以“三打”为主的不良资产处置方式已经难以为继,处置环节中对专业技术的要求也也越来越高,参与主体之间也从各自转为理性竞争、合作。在行业后期发展上,陈小侉预计一段时间内仍将维持量升价跌的趋势。一季度末,商业银行关注类贷款余额为3.6万亿元。随着供给侧结构性改革力度加大、商业银行加强风险资产分类管理,预计部分关注类贷款将下移转换成不良贷款。信用债违约以及企业间逾期应收账款规模或将进一步攀升,风险仍处在持续暴露和释放过程中,非银行机构不良资产规模预计也继续增加。在AMC不良资产存量规模逐步达到高位、金融市场监管趋严的背景下,不良资产价格预计将维持稳中有降的理性态势。据中国东方资产管理股份有限公司综合计划与战略协同部总经理宁静介绍,截至6月末,东方资管总资产达到1.13万亿元,同比增长4.54%,净资产1254亿元,同比增1.42%,资产负债率基本保持稳定。实现净利润48.09亿元,营业收入和拨备同比增幅分别为20.93%和48.05%。宁静表示,上述业绩增长的贡献主要来自母公司和金融子公司板块,非金子公司有所下降。今年上半年,东方资管新增不良资产业务投放493.64亿元,其中金融不良343.45亿元,非金不良150.19亿元。截至今年6月末,东方资管商业化不良资产余额2186.93亿元,较年初增长15.16,其中金融不良资产余额1068.17亿元,较年初增长31.24%。PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:消费金融不一定能支撑得起整个信托行业转型之路,也不是每一家信托公司都适合去发展消费金融业务,信托公司对消费金融业务应该理性。(上海信托圈)在监管不断升级的趋势下,信托传统主力通道业务、房地产信托萎缩已成定局,加速转型创新并找到新的主力收入支柱迫在眉睫。消费金融是创新转型的方向选择之一,目前已有半数以上的信托公司“入局”。值得探讨的是,“后来者”信托如何“抢食”消费金融蛋糕?多位信托人士告诉本报记者,在不具备先发优势的情况下,信托发力消费金融业务需要找准定位,明确消费金融业务在整个公司的业务体系的战略地位,同时提升该领域的风控能力。迭代布局模式据了解,信托资金成为多家互联网金融公司的核心资金渠道,主要是通过发行信托计划筹集资金、批量放款、最终到达终端消费者。从参与模式来看,信托人士告诉本报记者,经过迭代升级,信托公司参与消费金融业务的模式正在逐渐由ToB向ToC转变。百瑞信托博士后工作站研究员谢运博向本报记者介绍,ToB模式主要是通过信托贷款方式,向消费金融公司、小贷公司等提供融资,信托公司一般是扮演着资金提供方的角色;随着信托公司逐渐积累消费金融业务方面的风控经验,业务升级为ToC模式,即直接向借款人提供贷款,借款人也直接向信托公司还款。“信托公司是否选择升级为ToC模式,取决于消费金融业务在信托公司的战略位置。如果消费金融业务在信托公司的发展战略中非常重要,那么信托将更有动力在这一领域深耕,并加大投入,积累风控经验。”谢运博进一步指出。目前,信托在参与消费金融的过程中,很大程度上还离不开与助贷机构、消费金融公司的合作。比如,云南信托合作了萨摩耶金服、拍拍贷、京东金融等;外贸信托合作了中腾信、捷信消费金融、金融联等;渤海信托合作了万达共富、找钢网、趣店等。有分析认为,原因在于消费金融本质是小额零售信贷,具有额度小、审批快、无抵押和期限灵活方便等特点,和房地产、政信等信托公司传统业务相比,差异显著。而与信托公司相比,消费金融公司具备数据、场景、风控等方面的优势。用益信托研究员喻智告诉本报记者:“信托公司正在努力改变为各大消费金融公司‘找钱’通道的角色。外贸信托、云南信托等信托已经独立搭建交易平台,开发风控体系,第一家信托系的持牌消费金融企业已经获准。”后入者存竞争劣势有分析认为,随着消费金融行业进入全面整顿和规范阶段,持牌经营将是发展方向。信托公司作为持牌金融机构,随着监管愈发明晰,发展日趋规范,在消费金融领域可能有更为广阔的发展空间。从消费金融行业大环境来看,经过了前几年的“跑马圈地”,以及近两年的强监管,如今行业面对马太效应增强、资产分化以及头部交易对手趋于“红海”的现状。信托业内人士李林(化名)告诉本报记者:“目前信托公司参与消费金融业务也不是完全没有疑虑,对于消费金融业务,参与较早的信托公司确实具有先发优势。对于后期入场的信托公司来说,将面临比较明显的后发劣势。”“后发劣势”表现主要有两点:一是难以切入头部的消费金融公司、小贷公司,或者只能以较低的费率与头部公司合作;二是需要同步提升该领域的风控能力,而这需要时间沉淀积累。谢运博也向本报记者坦言,虽然消费金融业务空间较大,但参与主体众多、市场竞争较激烈。一方面,信托公司应提高风控能力。只有风控能力跟上,业务规模才有可能扩大;另一方面,信托公司应将视角投向更广阔的领域,大力发展消费金融的资产证券化业务。“信托公司入场的关键在于是否建立了符合自身实际的业务策略。”李林指出,这其实是信托参与消费金融的定位。在谢运博看来,未来信托公司应充分发挥信托制度优势,向消费金融相关的资产证券化业务发力。具体而言,消费金融对应的底层资产具有小额、分散的特点,非常适合做资产证券化。信托公司在资产证券化业务上具有制度优势,也属于监管鼓励的业务方向,可以结合消费金融,做更多的探索。喻智告诉记者:“信托公司转型消费金融之路任重道远。”信托公司开展消费金融应从资金端和资产端两方面来看:一是利用风险隔离和通道的优势对接银行资金,或对消费金融资产进行证券化设计,实现非标转标;二是利用通道优势与拥有强势消费金融资源的第三方进行合作并积累经验,逐步搭建自身的交易平台和风控系统,深入参与消费金融业务。风控为关键多位信托业内人士告诉本报记者,信托公司成功分得消费金融“蛋糕”离不开风控能力。现阶段消费金融的竞争逐渐激烈,客户风险不断下沉,风控不利不但会导致信托资产风险无法得到有效控制,还会对进一步开展消费金融业务产生负面影响。李林告诉记者,消费金融业务本身就存在很多法律风险,例如贷款的综合利率可能会超过法律规定的上限,借款人逾期后的催收等,这些都极易引发借款人与信托公司、助贷机构的法律纠纷。良好的风控是业务健康发展的前提。谢运博告诉本报记者,消费金融业务的逻辑在于用较高的利率水平,覆盖相对较高的不良率。风控一旦出现问题,不良率过高,会导致业务盈利上出现较大问题。“信托公司传统的风控模式难以适应消费金融业务,但风控外包是有风险的。”喻智告诉记者,这可能会使风控核心环节受制于人,甚至产生法律风险。“在信托公司直接向借款人发放贷款的模式下,信托公司需要依赖助贷机构推荐合格借款人,但这可能有将授信审查、风险控制这样的核心环节外包给助贷机构的嫌疑,从而引发法律风险。”谢运博解释道。有分析认为,作为消费金融的“后来入场者”,信托需要面对不良率的升高。消费金融行业尚未经历过宏观经济的下行周期,行业一旦萎缩,必须提前做好流动性安排和资产处置方案。如此看来,即使面对转型加速的压力,在没有做出充足的准备,以及明确定位之前,信托仍需谨慎参与消费金融。“消费金融不一定能支撑得起整个信托行业转型之路,也不是每一家信托公司都适合去发展消费金融业务,信托公司对消费金融业务应该理性。”谢运博指出,参与之前,信托应该首先明确能够在该项业务上持续投入多少资源,以及消费金融业务在整个公司的业务体系中处于什么地位。如果只是“浅尝辄止”,投入的资源相对于获得的业务收益,可能并不划算。来源:国际金融报 吴林璞PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:强监管持续发力 7月份房地产信托发行几近“腰斩”随着房地产信托业务暂时停摆对信托公司业务产生的影响逐渐发酵,此外“华南五虎”之首富力地产暂停拿地。(上海信托圈)强监管持续发力 7月份房地产信托发行几近“腰斩”随着房地产信托业务暂时停摆对信托公司业务产生的影响逐渐发酵,集合信托产品发行明显收紧。7月份以来,68家信托公司共发行316只房地产集合信托产品,规模仅达639.4亿元,较6月份的611只1122.32亿元的规模,在发行数量上“缩水”了45.4%,在发行规模上下降了41%,可以说几近“腰斩”。在市场人士看来,房地产信托产品发行“骤冷”主要是监管政策持续发力的结果。从5月“23号文”严格规范房地产信托业务,到7月伊始,银保监会针对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司开展约谈警示,二季度以来,房地产信托监管持续收紧。对于此轮房地产信托调控的持续时间,北京一位信托业内分析人士对记者表示,此次房地产信托监管既是针对过往两年来过快增长的降温,也是配合整体房地产调控要求,短期来看,三四季度有可能都会延续这种监管要求。“头部房企是信托公司开展合作时最好的交易对手,但‘23号文’进一步强化了头部房企的议价能力,信托业内部对优质对手的竞争将更加激烈,头部房企的融资成本走低的可能性很高。”上述分析人士认为,在此情况下,三季度房地产信托收益率下行的可能性加大,或跌破8%关口。延伸阅读:“华南五虎”之首富力地产暂停拿地7月29日,有自媒体率先发文曝某房企内部文件,下半年暂停拿地。虽然是匿名,但很多业内人士根据销售业绩等关键字句,猜出是富力地产。7月30日,原发自媒体删除了相关文章,但又陆续有网友和权威媒体报道证实,下发内部文件暂停拿地、推动全员营销的确实是富力地产。业内人士认为,富力暂停拿地是销售压力所致,当前地产行业进入降温周期,富力选择战略收缩。类似事件或说明,从企业层面看,开发投资的拐点已经到来。房地产内外融资渠道收紧进入7月以来,房地产融资渠道被进一步收紧,包括房地产信托、境内外发债、ABS等融资渠道相继受限。而2019年是房地产政策出台最密集的年份,其中针对房地产金融风险的监管也强于以往。7月12日,国家发改委发布《对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》(简称“778号文”),其中提到房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:据厦门信托披露,在首批发行的25家科创板新股中,公司共获配17家,并且全部于科创板开市首日卖出,整体收益率达88%。(上海信托圈)得益于首批上市的科创板股票大涨,厦门国际信托有限公司(以下简称“厦门信托”)获利颇丰。据厦门信托披露,在首批发行的25家科创板新股中,公司共获配17家,并且全部于科创板开市首日卖出,整体收益率达88%。“科创板汇集了国内最具潜力的科技创新类股票,具有较强的成长性,为公司和客户提供了绝佳的投资机会。”厦门信托相关负责人在接受记者采访时表示,公司参与过部分科创板上市公司的上市前股权投资或相关信贷金融业务,对该类科创板上市公司较为了解,有利于成为稳定的战略投资者。迅速获利了结事实上,作为资本市场的重要投资力量,不少信托公司也以自有资金参与了首批科创企业股票的网下申购。据记者统计,在首批25家科创板上市的企业中,共有包括厦门信托在内的10家信托公司,以自有资金参与了首批科创企业股票网下申购并获配。具体来看,厦门信托在首批发行的25家科创板新股中,共获配17家。其中,第一批次5中1,第二批次9中8,第三批次4中3,第四批次7中5。上述负责人指出,为积极参与科创板建设,公司管理层早在年初就对科创板业务进行了系统地布局。一方面组织力量进行科创板业务规则和业务机会研究,另一方面充分发挥自身的行业影响力,积极参与监管部门和行业组织的调研,为科创板规则制定出谋划策。在充分研究的基础上,公司确定了围绕科创板PE业务、IPO线下配售业务、科创板交易业务三方面的全周期、全方位布局的业务战略。然而,面对科创板的全新“玩法”,厦门信托与大多数投资机构类似,也选择了落袋为安。记者在采访中了解到,厦门信托获配的17只科创板股票全部于7月22日科创板开市当天卖出,整体收益率达88%。“因科创板交易机制高度市场化,此次市场定价机制有效发挥了作用,第一个交易日基本均已涨到位,我们的投资团队基于内控规则于第一交易日即行卖出。后续几个交易日价格虽也有小幅波动,我们并未卖在最高点,这些都是我们后续需要去总结的。”上述负责人说。记者了解到,通过科创板打新获得高收益的机构不在少数。有业内人士指出,大量机构在7月22日科创板上市交易第一天已卖出新股,收益相当不错。一位公募基金人士表示,对于中签的科创板新股:“我们一开盘全卖光了。据我了解,机构基本都在卖。打新追求确定性,卖了再说。”“公司在积极参与科创板建设中,制定了最为重要的两条原则,一是严格遵守科创板规则,二是敬畏市场”。上述负责人表示,未来,厦门信托将长期保持科创板相关业务的推进。在PE项目业务方面,目前厦门信托在半导体、新能源汽车、生物医药、新材料等领域已有一定业务储备。在IPO线下配售业务方面,厦门信托通过自身学习快速探索出有效询价方法,将助力公司成为科创板市场化询价机制的重要参与方。在科创板交易业务方面,随着科创板交易量逐渐扩大,厦门信托科创板交易业务也将随之推进。投资收益仍在下滑公开信息显示,厦门信托是由厦门市财政局下属的厦门经济特区财务公司组建而成,成立于1985年1月,注册资本37.5亿元(其中外汇资本金1500万美元),股东为金圆集团全资子公司厦门市金财投资有限公司(占股80%)、厦门建发集团有限公司(占股10%)和厦门港务控股集团有限公司(占股10%),三家股东均是厦门市属国有企业。未经审计财务数据显示,2019年上半年厦门信托实现营业收入3.82亿元,同比下降20.77%;实现净利润2.42亿元,与去年同期基本持平。具体来看,上半年厦门国际信托手续费及佣金收入为2.29亿元,同比下降16.42%;投资收益为1.32亿元,同比下降6.38%。上述负责人表示,2019年以来,公司通过推进业务结构优化调整,持续提升主动管理能力,并在资产证券化、消费金融、家族信托、慈善信托等多个创新业务领域取得成果。尽管资产规模仍略有下降,但得益于整体信托报酬率的提升,净利同比略有上升。值得关注的是,在过去的2018年,厦门信托遭遇了空前的压力,业绩失速、频繁踩雷、内控不力等问题接连发生,加之监管日益趋严,其综合排名更是直接掉落至第56位,较上一年度下滑了12位。上述负责人提到,2018年是信托全行业降杠杆、控风险、提质增效的一年,全行业信托资产规模下降13.5%。公司紧跟监管指引,主动压缩通道业务规模超三分之一,信托资产规模与信托业务收入有所回落。表面上看厦门信托此次在科创板收获颇丰,但记者发现,作为厦门市属唯一一家全资国有信托公司,其在近年来的投资收益却屡屡下滑。数据显示,2016至2018年期间,厦门信托的投资收益分别为4.34亿元、3.47亿元、2.28亿元,同比增幅为16.98%、-20.05%、-34.29%。仅三年时间,厦门信托的投资收益就下滑了47.47%,接近“腰斩”。虽然从去年开始,厦门信托强调转型发展,但记者发现,经过一年多的调整,其主营业务下降趋势仍未得到根本性扭转。“几年来,转型发展是整个信托业面临的共同课题,厦门信托也不例外”。上述负责人表示,未来公司将继续做深做透优势业务领域,深耕财富管理市场,运用金融科技赋能信托业务和信托服务等举措进一步推动转型,不断增强服务实体经济能力,积极履行国企社会责任。来源:华夏时报 刘陈希婷PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:2019年上半年,信托公司总资产继续保持增长,净资产增加是推动资产规模增长的主要原因。截至2019年6月30日,59家信托公司总资产合计6931.58亿元。(上海信托圈)日前,共有59家信托公司在中国货币网披露了未经审计的2019年上半年财务数据。数据显示,资管新规发布实施后,信托业主动或被动转型效果逐渐显现,整体业绩向好。下文是我们对于2019年上半年信托公司经营业绩的简要分析。壹信托公司资产规模保持增长(一)净资产规模增加贡献度较大2019年上半年,信托公司总资产继续保持增长,净资产增加是推动资产规模增长的主要原因。截至2019年6月30日,59家信托公司总资产合计6931.58亿元(注:因披露原因,10家信托公司采用合并财务数据计算,下同),较2018年末增加了559.79亿元,增幅8.79%,相较于2018全年行业9.35%的增速略有下降。其中净资产合计5483.54亿元,较2019年年初增长了300.97亿元,增幅5.81%;负债合计1448.04亿元,较2019年年初增长了258.82亿元,增幅21.75%。净资产增长对总资产的贡献率高达53.76%,在较大程度上推动了总资产规模的增长。截至2019年6月30日,平均每家信托公司总资产为119.51亿元,净资产为94.54亿元。兴业信托总资产和净资产较2018年底均增幅最大,主要源于上半年50亿元的增资规模,现注册资本达到100亿元。净资产超过100亿元的信托公司有19家,详见表1。(二)注册资本增速略有下降截至2019年6月30日,59家信托公司注册资本合计2502.41亿元,较2019年年初增长80亿元,增幅3.30%;平均每家信托公司43.14亿元,中位数35.75亿元。其中,共有3家公司进行了增资,分别为兴业信托、光大信托和厦门信托,增资金额为50亿、20亿和10亿。至此,兴业信托跻身“百亿俱乐部”,成为注册资本百亿以上的第七家信托公司。反观信托公司增资历史,2016年全年共有21家信托公司完成增资364.95亿元,2017年全年共有18家信托公司完成增资308.65亿元,2018年全年共有13家信托公司完成增资206.77亿元,信托行业增资持续降温。原因可能有:一是监管环境趋严和宏观经济下行压力背景下,资产管理规模缩小,现有多数信托公司注册资本能够满足其业务发展;二是当前信托公司主要依靠原有股东增资,在增资持续性上会受到限制。(三)负债规模和占比增长明显截至2019年6月30日,59家信托公司资产负债率达到了20.89%,较2018年底的18.66%提高了2.33个百分点;负债总规模为1448.04亿元,相比2018年底增加了258.82亿元,平均每家信托公司负债增加了4.39亿元。59家信托公司中共有33家负债增加,其中兴业信托、中信信托、中铁信托等信托公司负债增长较快,其拆入资金或其他负债增长了100多亿元;华信信托和新时代信托负债则减少60多亿元。信托公司通过主动负债进行流动性风险管理。一方面,部分资产到期接续、信托项目到期兑付存在一定流动性风险,尤其是房地产信托项目在调控开发和监管政策的影响下,更容易出现流动性风险;另一方面,机构投资者结构性退出,对信托公司的流动性管理带来一定风险。今年上半年民生信托向信保基金申请了7亿元的流动性支持资金。贰经营业绩明显回暖2018年资管新规发布后,信托业经历了打破刚兑、严控期限错配、实行净值化管理、去通道、限制嵌套、严禁资金池,全行业全年业绩陷入整体低迷。2019年上半年经营业绩明显回暖,信托业务收入和固有业务收入均较上年同期出现不同幅度的增长。(一)营业收入与净利润双增2019年上半年,59家信托公司实现经营收入499.40亿元,平均每家公司实现营业收入8.61亿元;净利润279.55亿元,平均每家公司实现净利润4.82亿元。从增速来看,经营业绩增长明显改善。2019年上半年,59家信托公司经营收入同比增长14.25%,净利润同比增长13.96%。对比中国信托业协会公布的2018年底68家信托公司的行业数据,2018年全年信托业营业收入实现负增长9.38%,净利润实现负增长13.68%。上半年营业收入最高的为中信信托31.14亿元,同比增长43.39%;营业收入同比增长最多的为江苏信托22.68亿元,增速为122.53%;营业收入同比增速超过100%的信托公司还有紫金信托(3亿元)102.38%和北方信托(2.52亿元)101.14%。上半年净利润最高的为平安信托18.17亿元,同比增长9.49%;上半年净利润同比增长最多的为爱建信托,增速为224.81%;净利润同比增速超过100%的信托公司还有江苏信托(17.97亿元)122.13%和中诚信托(4.28亿元)114.13%。2018年受资管新规影响,信托业业绩低迷,营业收入和净利润都大幅缩水。2019年上半年信托公司积极进行业务转型,持续降杠杆去通道、不断加强主动管理能力,信托报酬率显著提高。由此在营业收入和净利润的绝对值和增速上,今年上半年信托行业表现亮眼。(二)信托业务资产规模略降,但收入实现小幅增长在信托业务方面,2018年以来监管环境趋严,破刚兑、去通道、严禁资金池、严控期限错配、限制嵌套,信托业资产管理规模大幅缩水,2018年全行业资产规模同比下降13.5%,为十年来首次下降。银保监会发布数据显示,截至2019年5月末,全行业信托资产余额21.67万亿元,较本年1季度末的22.54万亿元和2018年末的22.7万亿元,分别下降0.87万亿和1.03万亿元,降幅分别为3.86%和4.54%,行业资产规模稳中略降。尽管信托资产规模略有下降,但信托业务收入仍实现了小幅上升。2019年上半年,59家信托公司共实现信托业务收入332.87亿元,平均每家公司5.74亿元,同比增长6.59%,增速提升4.55个百分点,中位数为3.75亿元。相对于2018年信托业务收入3.49%的负增长,2019年上半年信托业务收入增速得到一定提升,略低于2017年7.9%的信托业务收入增速。信托资产规模下降但收入反增的原因主要有:一是信托业务结构优化,信托公司去通道、发力主动管理业务效应显现;二是资本市场回暖提振固有业务收入;三是房地产信托和基础产业信托推动了信托业务的快速增长,但房地产信托的快速增长引起了5月17日以来新的一轮监管,未来几个月房地产类信托产品发行受影响较大。(三)固有业务收入实现大幅增长2019年上半年,固有业务收入实现大幅增长。59家信托公司实现固有业务收入合计166.54亿,同比增长33.39%。平均每家公司2.87亿元,中位数1.97亿元。相对于2018年固有业务收入23.59%的负增长,2019年上半年行业固有业务收入转负为正,在投资带动下实现扭亏为盈大幅增长。其中,江苏信托固有业务收入位于榜首,同比增长224.30%,主要源于股权投资会计核算方法的变更导致的投资收益大幅增长。今年一季度江苏信托出资23.75亿元入股利安人寿,持股22.70%,成为第一大股东,按照长期股权投资权益法核算后,剔除所得税,增加净利润6.89亿元。总的来说,今年上半年资本市场回暖,货币政策和市场环境稳健,信托公司固有业务表现良好。叁行业分化继续加剧(一)行业集中度继续提升 2019年上半年,信托公司盈利能力分化明显。从净利润集中度来看,CR10、CR15和CR20均出现明显提升,分别达到45.44%、58.65%和68.92%,相较于2018年底的42.15%、55.04%和64.92%分别提升3.29个百分点、3.62个百分点和4个百分点。与18年排名较前的信托公司净利润增速较快不同,2019年位于行业中间水平的信托公司增长强劲,使行业利润增长的趋势进一步加强。净利润排名前十的信托公司相对固化,外贸信托跌出前10,现位于第13名;光大信托增长强劲,从2018年上半年净利润排名第18一路攀升至19年上半年的第10名;江苏信托则依靠固有业务收入的大幅增长,从去年年底的第7名跃至第2名。(图1:2019年上半年信托公司净利润集中度)(二)增速两极分化明显从净利润同比增速来看,增速两级分化现象更加明显。一方面,净利润增长的公司数是下降公司数的2倍多。59家信托公司中,2019年上半年有41家信托公司的净利润实现增长,而2018年全年净利润实现增长的信托公司仅有21家。2019年上半年增速在50%以上和介于20%-50%的公司数量分别为8家和15家,增速介于10%-20%和在10%以下的公司数量分别为8家和10家,反映出增速较快的公司数量较多,部分公司更是保持强劲增长。在净利润同比下降的18家信托公司中,降幅介于20%-50%和在50%以上的公司数量最多,分别为7家和6家,反映出部分公司可持续增长能力堪忧。另一方面,相较于2018全年行业净利润增速呈现橄榄型分布,2019年上半年净利润高速增长和急剧下降的信托公司数量均较多,信托公司净利润增速呈现哑铃型分布。行业净利润分布的变化反映出增速两级分化明显。(图2:信托公司净利润增长区间)注1:截至2019年7月22日,未披露2019年半年度财务报表的信托公司共有9家,分别为:安信信托、大业信托、东莞信托、华融信托、吉林信托、山东信托、陕国投、长城信托和浙金信托。注2:本文采用合并报表财务数据的信托公司共有10家,分别为:国元信托、杭工商信托、华能信托、华润信托、交银信托、民生信托、山西信托、兴业信托、中融信托和中铁信托。来源:国投泰康信托 研发部PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
(上海信托圈)泰禾拟为子公司提供24亿连责担保 期限不超12个月截至目前,泰禾为福州泰禾锦兴的累计预计担保额度为43亿元,目前已使用额度39.974亿元(含本次的担保额度24亿元),剩余担保额度为3.026亿元。7月30日,泰禾集团股份有限公司发布了为全资子公司福州泰禾锦兴置业有限公司(福州泰禾锦兴)融资提供担保的公告。据观点地产新媒体查阅获悉,为满足经营需要,泰禾全资子公司福州泰禾锦兴接受渤海国际信托股份有限公司提供的不超过24亿元贷款,期限不超过12个月。公告显示,泰禾为本次贷款提供连带责任保证担保。截至目前,泰禾为福州泰禾锦兴的累计预计担保额度为43亿元,目前已使用额度39.974亿元(含本次的担保额度24亿元),剩余担保额度为3.026亿元。泰禾表示,福州泰禾锦兴信用状况良好,不是失信被执行人。公司提供担保是为了满足其资金需求,被担保公司所开发项目前景良好,担保风险可控,为其担保符合公司整体利益。此外,截至公告披露日,实际对外担保余额为8,415,780万元,占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的455.92%。其中,对参股公司实际担保33.67亿元,其余均为对全资、控股子公司的担保以及全资、控股子公司之间提供的担保,公司不存在逾期担保的情况。(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:江苏信托牵头召开“信托公司自营资金资产配置与投资管理研究”课题研讨会。交银国信组织召开《信托公司与银行理财子公司的竞争与合作》第二次专题研讨会。(上海信托圈)江苏信托牵头召开“信托公司自营资金资产配置与投资管理研究”课题研讨会作为中国信托业协会2019年“信托公司自营资金资产配置与投资管理研究”课题的牵头单位,7月16日,江苏信托组织召开了首次课题研讨会,公司副总经理、首席风控官严珊,研究发展部总经理吴宁,外贸信托、英大信托、中铁信托和东莞信托等4家课题参与单位代表以及公司课题组成员参加了此次会议。研讨会就公司自营资金投资情况、自营资金资产配置与投资管理的现状与趋势、资产配置与投资的逻辑分析、信托公司固有业务与信托业务的协同效应、提升管理政策等展开了讨论。严总指出自营业务在信托业的转型发展中发挥着越来越重要的作用,研究信托公司如何提升自营资金使用效率,信托公司如何使自营业务与信托业务产生1+1>2的协同效应,既具有丰富信托研究理论意义,也具有指导信托公司转型发展的实践意义。会上,4家参与单位代表还就课题大纲、工作方案、进度安排等发表了意见。最后严总对课题组提出了三点希望:一是:希望各兄弟公司密切配合,汇聚各家公司的实践经验和研究实力,取长补短,在课题9月份评审中取得佳绩。二是:希望最后研究成果具有切实可行的实操性,能够为各家信托公司乃至整个行业的自营业务发展提供切实可行的指导和借鉴。三是:希望借课题合作的契机能够与各兄弟公司建立长期合作关系,互相学习各家的优势特色业务,最终做到信息互通、资源共享、业务互补。下一步,江苏信托将根据会上各家的意见进行课题大纲的修改,并落实工作方案,推进课题研究顺利进行。延伸阅读:交银国信组织召开《信托公司与银行理财子公司的竞争与合作》第二次专题研讨会2019年7月18日下午,在信托业协会的指导和大力支持下,由交银国信牵头承接的协会2019年重点研究课题《信托公司与银行理财子公司的竞争与合作》在北京召开了第二次专题研讨会,信托业协会党委书记、专职副会长漆艰明,课题指导专家、国务院发展研究中心金融研究所副所长张丽平博士以及来自中信信托、兴业信托、陆家嘴信托、天津信托等4家课题参与单位代表共11人参加了本次研讨会。研讨会上,交银国信作为牵头单位对课题进展、研究框架、核心要点进行了整体汇报。随后,兴业信托、陆家嘴信托、天津信托、中信信托、交银国信的课题组成员分别就相关章节进行了具体汇报,并展开了热烈讨论。课题指导专家张丽平所长充分肯定了课题组研究成果,并对新时代资管行业发展、信托公司核心竞争力建设、理财公司和信托公司竞合关系等方面进行了精心的指导。中国信托业协会党委书记、专职副会长漆艰明指出,信托公司与理财公司竞合关系是一项重要的研究课题,对促进信托公司回归本源、加快转型意义深远,要求课题组要结合业务实际,切实回答好行业关心的问题,为信托行业发展提供研究参考。近年来,交银国信持续加强创新研究,积极参与信托业协会的各项课题研究与交流活动。2019年,交银国信牵头1项协会重点研究课题,参与2项协会重点研究课题,不断提升自身研究实力。(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
(上海信托圈)信托资金买自家前期发行的信托 ,华信信托被罚50万。银保监会网站今日公布对华信信托股份有限公司的行政处罚决定。大银保监罚决字〔2019〕113号显示,华信信托股份有限公司通过发放信托贷款形式,将信托资金用于购买本公司前期发行的信托产品,被银保监会大连监管局罚款五十万元。处罚依据为《信托公司管理办法》第五十九条。《信托公司管理办法》第五十九条:未经中国银行业监督管理委员会批准,信托公司擅自设立分支机构或开展本办法第十九条、第二十条、第二十一条、第二十二条、第三十三条和第三十四条禁止的业务的,由中国银行业监督管理委员会责令改正,有违法所得的,没收违法所得,违法所得五十万元以上的,并处违法所得一倍以上五倍以下罚款;没有违法所得或者违法所得不足五十万元的,处五十万元以上二百万元以下罚款;情节特别严重或者逾期不改正的,责令停业整顿或者吊销其金融许可证;构成犯罪的,依法追究刑事责任。以下为处罚原文:这已经不是华信信托今年第一次被处罚。早在今年4月,华信信托就已经被行政处罚过一次。由于存在“贷后管理不到位,导致贷款资金被挪用于入股金融机构”的情况,根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条,中国银行保险监督管理委员会大连监管局当时对华信信托作出了罚款人民币50万元的行政处罚决定。根据本月稍早前的报道,华信信托日前接连踩雷上市公司大连友谊的子公司以及*ST大洲信托贷款逾期。从公司业绩来看,作为目前辽宁省唯一一家信托公司,华信信托2018年实现营业收入11.46亿元,实现净利润8.07亿元,均是处于连年下滑状态。整体来看,信托公司的罚单主要集中在信托业务上,涉及房地产信托的违规行为成为处罚的重点。对于信托公司而言,一但被罚,带来的不仅是经济上的处罚,更重要的是企业的声誉和形象受损,另外,多项金融业务资格也对“涉罚”企业关上大门。年内开出5张罚单共424万元今年以来,随着中国人民银行及银保监会在官网上公开行政处罚信息,信托公司的不合规行为逐渐浮出水面。规范信托业行为,有利于提高信托公司风险管控能力,有利于保障信托业务长期健康发展。今年以来至少有4家信托公司接到5张罚单,合计处罚金额达424万元。整体来看,监管部门下发给信托公司的罚单主要集中在证券类信托、房地产信托、银信合作等业务行为。据相关公告显示,就主要违法违规事实而言,包括“证券投资类信托业务管理不到位、结构化证券投资信托产品杠杆比例违反监管要求、违规开展房地产信托业务、未对同业业务资金来源与运用加强期限错配管理、违规开展银信合作业务”、“违规发放房地产自营贷款、信托资金违规发放房地产贷款”、“违规接受第三方金融机构信用担保”及“管理信托财产不审慎”、“未经同意查询个人信息和企业的信贷信息”。可以看出,违规房地产信托业务成为监管处罚重点。(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
(上海信托圈)对政信信托的融资方如何进行风险评估?一、当地政府财政状况不管是你的钱借给政府还是企业还是你家亲戚,按照一个正常的思维逻辑来看,你需要了解借款人的基本情况、信用记录、财务状况等等一系列的情况才会借给他钱。信托产品也是一样。地方政府的财政状况首先,分析当地财政状况是对地方平台公司融资项目进行风险评估的第一步。平台公司的特性决定了其还款能力很大程度上还是以来地方政府的财政收入。这里,投资者主要通过相关政府网站和百度搜索来完成;例如百度直接搜索“XX市2019年公共财政收入”一般会找到上年度的财政收支情况,运气好的话也会找到三年以上的财政收支情况。不过数据大多比较粗略,也没有详细的分类,能获取的数据大概有包括一般预算收入、政府性基金收入和预算外收入。其中一般预算收入主要来源于工商税收和其他税种,比较具有稳定性,也是当地财政实力的重要体现,深入一点,就要分析下当地的产业结构是否单一,是否税收依赖一些产能过剩(煤炭、钢铁)或者受政策性影响较大的行业(房地产)。而政府性基金收入主要就是土地出让收入,这部分收入受当地土地市场的影响,稳定性较差。基金收入占地方财政收入比例较高,原则上在风险判断时就需要考虑项目存续期间当地可供出让的土地储备、土地供求情况等信息(这个不太适合投资者去自行判断,一般可以忽略不计)由于土地出让收入受宏观经济政策影响较大,所以在判断当地财政实力时,信托公司通常主要考虑一般预算收入,以此为标准设置一定准入的门槛,比如中融信托的准入标准是本级一般预算收入超过30亿的区域才可准入,某些信托公司是40亿以上。债务率和负债率之后需要分析当地政府支出和负债情况,主要需要关注的比例有:债务率和负债率,这两个数据如果没有尽调报告的话,一般很难获取,在这里投资者可以通过一些辅助途径,对当地政府债务有个大概认识,比如统计一下当地主要的平台公司通过信托融资、发债的情况,如果是近期发过债的主体就更好了,搜一下债券发行说明书,里面会有大把你想要的资料;再结合当地财政收入进行对比,大致估算一下财政偿债的压力。在地方政府债务数据不透明的情况下,信托公司对项目的选择就倾向于熟悉区域的公司。如果在某个地方开展过业务,对当地情况比较了解,在判断风险时,至少在获取资料方面会比较顺利;而对于初次涉及的地区,面临的困难就比较多,风控把握的倾向就可能会从严,一般情况下,都需要当地财政局对政府承担的债务余额进行盖章确认。(补充一下:关于这两个比率的计算方式:债务率=政府负债余额/地方政府综合可安财力;负债率=政府债务余额/GDP,更进一步来讲,有的推介材料经常误导投资者,推介中只写明财政总收入以及GDP,而绝口不提一般预算收入,债务率和负债率,其实财政总收入通常都是全口径的财政收入,其中一部分是不属于地方政府的,也就是看着很好,其实没用的典范 。)二、平台公司的结合实力平台公司的综合实力并不仅仅是指其资产情况,还包括平台公司的级别、股东和负责人协调财政资金的能力,具体可以从股东结构、资产结构、主营业务、金融机构负债情况多方面判断。平台公司的股东结构平台公司的股东结构基本决定了该平台公司的级别,是省级、省会城市级、地市级、区级还是县级。级别越高,再融资能力越强,协调财政资金还款的能力也越强,当然一般省级和省会级很少通过信托融资(至少是集合信托),所以一般常见的都是百强县(区)水准的地方政府通常政府直接作为出资人的平台公司,都属于当地重要的平台公司,实力较强,还款也会比较有保障。自2011年银监会对地方融资平台实行名单制管理之后,将相当一部分平台公司都纳入到《地方政府融资平台全口径融资统计表》中,要求各银行业金融机构每季度填报更新。对于向统计表中的平台公司发放贷款提供融资的行为,银监会设置了较多的合规要求,包括现金流、资产负债率、贷款投向、项目资本金等。有些平台公司为了规避监管,就通过新设子公司的方式,借壳融资。这些公司基本上属于小平台公司,资产大部分是东拼西凑,遇到问题了很可能直接被政府抛弃,因为机会成本太低。平台公司的资产结构一般在资产负债表里需要关注的科目有:货币资金、存货(土地、开发成本)、无形资产(土地使用权有时候挂在这里)、应收账款(这个是确认基础债权的佐证,即是政府欠款是否真实存在)、短期借款、长期借款等。土地资产一般是平台公司的主要资产。在分析土地资产时,需要特别注意平台公司是通过什么方式获得土地,出让还是划拨,有无合法程序。如果是出让地,是否经过招拍挂,是否签署土地出让合同并缴纳土地出让金,是否有相应的收据,这些都是信托项目人员在尽调时应该做到的地方。如果是划拨地,有无相关政府部门的批复文件,划拨土地指定用途是什么。四部委2012年463号文已经明确要求地方政府将土地注入融资平台公司必须经过法定的出让或划拨程序,并明确禁止地方政府将储备土地作为资产注入融资平台公司和授权融资平台公司承担土地储备职能和进行土地储备融资。但是实践中,为了降低平台公司的资产负债率,仍然存在地方政府将相当一部分没有经过合法程序,尤其是储备土地和划拨用地注入平台公司(甚至在某些信托项目风控措施中公然出现以储备用地作抵押的情况),所以作为投资者,在没有办法去识别土地抵押是否合法合规的情况下,不要盲目地相信土地抵押的风控效力。而即使是出让用地,平台公司也存在和政府协商后,在没有缴纳土地出让金的情况下办理土地使用凭证,对于投资者来讲是无法去甄别的,这就要具体看信托公司的尽调能力,从严格意义来说,未经法定程序而注入平台公司的土地都不能算是平台公司的资产,平台公司对其也没有完全的处置权,政府可以随时以程序瑕疵为由收回。应收账款也是平台公司占比比较多的一部分资产。平台公司一般承担了当地基础设施建设任务,与政府之间存在大量的应收账款。尽调时需要关注应收账款形成的原因,有无相关协议、政府批复支持,付款条件,以及项目存续期间的付款金额和时间节点,以判断该部分资产是否真实合法,是否存在其他瑕疵。平台公司的负债与再融资能力有些比较详细的推介资料,会披露融资主体的负债结构,负债情况,一般来说,负债以中长期(发债,银行贷款)为主的最好,说明短期(信托期限内)偿债压力不大,这个需要具体投资者自己去统计,比如可以通过尽调报告网上搜索通过信托融资的成立日期和到期日,大致估算下该笔信托融资到期前大概需要偿还的债务是否较多。如果是发过债的那就更好了,首先是评级,发债规模,票面利率都可以说明很多问题,其次债券发行说明书是一个很详细的东西(加强版的尽调报告),其中包含了融资主体的截至发债日期的各类数据,包括经过审计的财务报表等,有耐心的话可以去看看,有时间的话会仔细看看这一块,尤其是近期的发债说明书,里面有很多有效信息可以帮助我们在没有尽调报告的情况下判断融资主体的基本情况。再融资能力是个双刃剑,有的投资者一看到融资过多就吓到了,其实反过来想,为什么这么多信托公司,银行等金融机构都愿意给他融资,而不是找那种一看就不人问津的地方融资平台,所以具体问题要具体分析;这个主要是在现金流量表的筹资活动产生的现金流入来统计每年的融资额度和融资能力,以此作为假设来推断未来信托期限内融资方的再融资能力,加上其经营活动产生的净现金流入是否能覆盖到期的债务和日常支出;这个是个技术活,大家会看就行了,一般信托公司的尽调报告中都会有类似的现金测算,所以不要一看到融资较多的地方政府就规避,还是要用数据来说话。(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
(上海信托圈)信托受益权与资产收益权不同。资产收益权在我国法律体系中并无明确定位,法律性质亦无明确界定,尤其是我国全国人大及其常委会制定的法律中并没有收益权的表述。齐精智律师提示依据《信托法》第四十四条受益人自信托生效之日起享有信托受益权。信托受益权是法定概念,而资产收益权是约定概念。本文不惴浅陋,分析如下:一、特定资产收益权不宜作为物权客体而应定性为债权性质。裁判要旨:“特定资产收益权”是指“交易主体以基础权利或资产为基础,通过合同约定创设的一项财产性权利”。考虑物权法定原则,作为约定权利的特定资产收益权不宜作为物权的权利客体,而应定性为债权性质,其处置应当参考债权转让的相关原理,不宜直接按照物权方式进行处置。案件来源:《南昌农村商业银行股份有限公司与内蒙古银行股份有限公司合同纠纷案》【(2015)赣民二初字第31号】二、"买入返售"信托交易模式中约定固定收益视为借贷。裁判要旨:通过对合同约定的具体条款所反映的当事人的真实意思以及合同的履行情况的综合判断,受托人并无买入案涉标的股权收益权并承担相应风险的真实意思。双方当事人的真实交易目的在于通过出卖而后回购的方式以价金名义融通金钱,该合同为无名合同,参照合同法分则中最相类似的借款合同的有关规定处理。案件来源:北京天悦投资发展有限公司、安信信托股份有限公司合同纠纷案[(2017)最高法民终907号]。三、信托公司与房地产企业签订的特定资产收益权转让合同未被认定为规避国家严控房企融资的无效合同。裁判要旨:房地产行业特定资产收益权信托关系,虽然具有融资性质,但并未违反法律、行政法规的规定,也并非以合法形式掩盖非法目的,应当认定为合法有效。案例来源:《朱孟元、武汉金正茂商务有限公司营业信托纠纷再审审查与审判监督民事裁定书》(2018)最高法民申3546号。四、金融机构利用收益权概念对资管产品多层嵌套交易有效,但不符合资管新规要求。裁判要旨:金融机构对基础资产私募债创设“私募债券收益权”转让后,再创设“资管计划收益权”转让,实现多层嵌套交易,结果底层借款人出现违约,到期无法兑付,虽有效,但不符合2018年的资管新规。收益权虽然依附于基础资产,甚至收益权与基础资产在内涵与价值上高度重叠,但在各方商事主体选择以收益权作为交易标的的情形下,意味着各方并无转让和受让基础财产的意思表示,应当尊重各方在协议中达成的合意,认定各方交易标的为收益权,而非基础财产。案件来源:最高人民法院于2018年6月27日作出的(2016)最高法民终215号民事判决书。五、特定资产收益权作为信托财产的确定性。裁判要旨:信托法律关系中信托财产的确定是要求信托财产从委托人自有财产中隔离和指定出来,而且在数量和边界上应当明确,即,信托财产应当具有明确性和特定性,以便受托人为实现信托目的对其进行管理运用、处分。本案中长安信托与鼎晖一期、鼎晖元博分别在相应《股票收益权转让协议》中约定了长安信托所取得的涉诉股票收益权的数量、权利内容及边界,已经使得长安信托取得的涉诉股票收益权明确和特定,受托人长安信托也完全可以管理运用该股票收益权。所以,长安信托以信托资金从鼎晖一期、鼎晖元博处取得的股票收益权具有确定性。世欣荣和公司以涉诉股票上存在世纪光华回购权益为由否定《信托合同》效力,事实和法律依据均不充分,本院不予支持。案件来源:(2016)最高法民终19号,世欣荣和投资管理股份有限公司与长安国际信托股份有限公司等信托合同纠纷案。综上,商事主体选择以收益权作为交易标的的情形下,应当尊重各方在协议中达成的合意,认定各方交易标的为收益权,而非基础财产。(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:踩雷的6款产品分别是联储证券发行和管理的聚诚1号、聚诚5号、聚诚9号、聚诚15号、聚诚16号以及中弘1号产品等。项目涉及本金20.7亿元,涉及委托人约1000人。(上海信托圈)近两年违约风险频发,不少因委托机构“踩坑”而蒙受损失的高净值人群开始声讨和起诉,而资管机构拿出的方案往往在“让客户风险自担”和刚兑之间来回摇摆。近期,联储证券又遇上了这种头疼事。2018年以来爆雷的6款资管产品投资者前往联储证券上海驻地沟通,联储证券方面制定了一份“兑付50%”的方案,引入第三方机构解围。但就记者了解,目前认同该份方案的投资者不多。近日,投资人诉讼联储证券的案件正在陆续开庭。踩雷的6款产品分别是联储证券发行和管理的聚诚1号、聚诚5号、聚诚9号、聚诚15号、聚诚16号以及中弘1号产品等。项目涉及本金20.7亿元,涉及委托人约1000人。这些项目多为投向上市公司流动性贷款,大多在2016年底到2017年初前后发行。后来因上市公司经营困难,部分资管产品本息难以收回。联储证券相关人士对记者表示,已经在尽力保全资产并处置风险。具体措施包括专门设立了风险项目归口管理部门资产保全部。神秘的第三方7月中旬,联储证券方面对外表示,计划通过向第三方金融机构转让收益权的方式,帮助投资者“纾困”;已经与第三方机构达成合作,并向购买相关产品的合格投资者发出了公告,涉及的产品均为私募性质的小集合资管产品,公司的这一解决方案覆盖了绝大部分的个人合格投资者。21世纪经济报道从投资人处获悉,这项纾困计划并未覆盖上述所有6项资管产品,而是其中4项,聚诚1号、聚诚5号不在“纾困”范围内。至于为何考虑引入市场化处置手段,联储证券称,传统的纾困方案更多解决的是资产快速变现问题,非现金资产通过司法诉讼等手段实现债权的过程存在时间、结果的不确定性等客观实际情况。因此,公司引入第三方机构对底层资产进行分析,部分变现时间较长的资产,先由专业第三方机构通过一定的方式方法承接客户权益,再依托市场化的手段对资产进行变现回收。但投资者不满的是,至今未披露“接盘者”何人。投资者称,联储证券相关负责人对他们口头表示,承接这笔债务、负责清偿的第三方是一家港资公司,但至今这家公司“没有姓名”。记者看到,联储证券向投资者分发的一张“资管计划清算分配收益权转让意向申请书”也没有详细说明兑付方案和第三方机构名称,“投资者确认”一栏仅提到“本人已知悉方案的框架内容”。“第三方如果是华融、长城这样的四大AMC,我们还是会考虑的,但如果是民间机构我们会更谨慎。在不知道谁来兑付的情况下,实在不知道如何签署。”一位投资者表示,“签了意味着债务关系转变成了个人和第三方,还放弃了向联储证券追索的权利。”联储证券方面对记者解释道,这仅仅是一份“意向书”,还并非正式协议书,如果客户填写了申请书,8月20日之后会知道引入第三方是谁,但目前碍于公司和第三方签了商业保密条款,这一项属于商业秘密。北京金诚同达(上海)律师事务所高级合伙人、上海市律师协会信托委员会副主任叶家平对记者表示,爆雷密集期,的确有诸多受托人为了撇清关系,指定第三方来与投资人签订兑付协议,有机构按照每月1%的比例兑付,管理人可以协议护身,但如果这份协议只签订一份并由机构进行保管,投资人有可能因为不持有协议发生次生风险,因此投资人应当在权利处置过程中谨慎判断。本金对折更令投资者不满的是“纾困方案”本身。记者多方打听得知,方案至今没有一份文字说明,均为联储证券接待投资者人士的口头表述。记者7月25日询问联储证券时,对方也表示具体协议框架属于商业秘密,不方便透露。根据投资者的说法,这份纾困方案可以简要概括为几点:一、每份合同先给予30万元的纾困资金,第二年再给予10万元,这部分需签订该份额的转让协议。二、第三年投资者可以选择任意一种方案:A方案是第三方机构收购剩余全部份额,按照合同金额的50%补足差额,也就是“对折收购,不计利息”;B方案是余额不被第三方收购,以前的40万转让协议依旧有效。三、如果经过2年的运作,项目清算结果良好,超过50%的部分仍归原委托人,委托人支付前两年得到的纾困资金的利息。其中,打五折让很多投资人无法接受。一位投资者给记者算了一笔账:“投资200万,到了第三年总共收回100万,但是100万资金5年的利息也得有几十万了,也打了水漂。”联储证券方面对记者表示,已经有投资人填写了意向书。另外,方案提到“投资风险由投资者自行承担,在项目清算过程中,鉴于非现金资产通过司法诉讼等手段实现债权的过程存在时间、结果的不确定性等客观实际情况……管理人本着为委托人最大权益服务的精神,在严格遵循监管新规的前提下,积极寻求专业机构以市场化运营手段对部分个人投资者纾困。”投资者也表示无法接受:“打破资管刚兑规定是从2020年底开始,而本次诉求产品均在规定出台前发行,与此规定不冲突。另外资管新规规定,因管理人管理失职给投资人造成损失的,必须依法赔偿。”叶家平表示,目前较多的司法判例以及学术观点认为,违反禁止刚性兑付规定的行为,还应当由监管机关依法给予处罚。但其作出的兑付承诺具有民事效力,承诺人应当履行其承诺。不过,叶家平也指出,刚性兑付与违反信义义务的赔偿责任属于不同的法律性质。信义义务是指,管理人依法应当履行其作为受托人的善管注意义务和忠实义务。如受托人未能尽到信义义务,则投资人可以要求受托人予以赔偿,这并不是刚性兑付,目前资管违约纠纷中遇到多数问题都是因为受托人的勤勉义务而引起的争议,投资者无理要求刚性兑付的反而相对较少见。来源:21财经 周炎炎PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
近日,建信信托完成首单将上市公司控股股东存量股票置入“全权委托型”家族信托,并实现与控股股东即委托人的权属分离,实现非一致行动关系。本案例对于探索家族财富传承与家族企业长期治理的合理关系有一定创新意义。在参与上市公司股权架构方面,本案例在推动境内家族信托与国际信托接轨上有更重大的意义。(上海信托圈)国际上,家族信托持股上市公司的架构是上市公司控股股东优化企业治理、实现财富延续、进行长期税务筹划的常见形式。然而,国内一直将信托架构在企业上市时认定为“三类股东”,上市前需要完成清理。因此,信托持股上市及存量股票装入境内家族信托均未有可复制、可推广的案例。对于信托持股企业进行重组上市,建信信托已有成功案例,详见“千方科技(002373)并购宇视科技之发行股份购买资产交易报告书”,但控股股东存量股票置入家族信托一直以来实践方面鲜有案例。近日,建信信托操作首单将上市公司控股股东存量股票置入“全权委托型”家族信托,并实现与控股股东即委托人的权属分离,实现非一致行动关系。探索股票(股权)家族信托的创新意义在目前国内家族信托业务中,资金信托仍是主流,但对于家族信托所针对的家族级客户而言,其大量资产表现为股权(股票)或有价证券的形式,仍存在将其持有股票(股权)装入家族信托的诉求,从而实现家族企业治理与财富传承的一致性与稳定性。对于早年创办企业的家族信托委托人,上市以后公司的股票(股权)亦是其个人财富的主要构成,一定程度上存在资产过于集中的风险。以家族信托持有上市公司股票(股权),可以将上市公司股权直接纳入传承的财富之中,通过家族信托的一些功能加持,例如债务隔离、婚姻隔离、定向分配等,可以更好的实现财富传承的目的,另一方面,通过专业受托管理机构减持股票(股权)并对获得的现金进行多元化资产配置,可以减少委托人资产集中的风险。操作层面,根据中证登的规定,除继承、赠与、依法进行的财产分割、法人资格丧失等情形,目前向信托计划过户股票(股权)无法适用非交易过户。因此多数情形中,委托人需将股票(股权)以交易形式过户到家族信托。虽然交易过程对委托人而言面临缴纳股票(股权)增值部分个人所得税的义务,但建信信托结合信托法、证券法及相关减持规定与政策,可为委托人提供一揽子合理税收筹划方案,合规降低额外税费。股票(股权)家族信托的创新意义就在于其兼具家族信托资产隔离保护、财富传承、资产多元化配置和节税等多种功能,同时家族信托架构助力股东实现长远的治理机制。然而,由于股票(股权)过户后,受托人全权负责该部分资产的管理与处置,而二级市场交易的技术性较强,该业务对受托机构的专业性、尽责性要求较高,本业务的落地考验了受托人各方面的管理能力建信信托为市场首例主动管理型股票(股权)家族信托建信信托从客户需求出发,完成了首例上市公司控股股东将股票(股权)置入家族信托并由受托机构提供长期专业化管理与长期多元化配置的业务。本业务中,通过将存量股票资产产权信托化,实现了控股股东子孙后代通过信托受益权合理继承(流转)对应股票的权益,避免由于后代的离世、婚姻变化、血亲关系向下分化等原因导致家族财产外流。此外,目前相关政策对上市公司大股东的减持要求严格,存量市场流动性愈发弱化。探索将股票(股权)置入家族信托,形成与大股东的非一致行动关系,可实现合规减持,有利于资本市场良性发展。由于横跨数个监管环境,该业务受托机构应全面理解银保监系统及证监系统的相关政策,在信托架构设计、交易方案、权益安排、税务规划、信息披露上体现专业能力及服务,否则可能触碰甚至逾越红线,造成不能挽回的损失。家族信托在上市公司治理中发挥的价值根据建信信托与胡润百富联合出版的《2019中国家族财富可持续发展报告》中显示,中国大陆拥有千万资产的高净值家庭数量已达到161万,拥有亿元资产的超高净值家庭数量达到11万。中国经济在经历了四十年改革开放的飞速发展以来,社会财富不断积累,涌现了大量以民营企业家为主的财富创造者。家族信托在民营企业治理当中发挥了重要作用,帮助企业家安排好家族事务,专心经营企业;同时通过金融工具的运用以及资源整合等方式对企业家接班人进行培养,使得家族企业的经营理念始终保持前沿探索。在离岸市场,通过家族信托方式传承财富已经有多年历史。而在国内,因为外汇市场、社会和法律环境的不同决定了国内的民营企业家们需要符合中国国情的信托形式来调整股权治理结构,达到财富传承的目的。通过设立境内家族信托参与境内上市公司治理,可以在一定程度满足企业家在以下几个方面的需求:传承财富简便化、有序化。设立家族信托,可以在信托项下对企业股权或上市公司流通股票直接继承,后续在信托受益权层面进行安排,避免由于后代国籍身份的改变、离世、婚姻变化、血亲关系的向下分化,导致企业控制权的分散。同时,可通过信托实现受益权与表决权的分离,使得公司治理更为有效。一定程度上的财产保护。民营企业家、高净值人群往往拥有多项营运资产,运营过程中面临债权债务及对外担保等运营及财务风险。利用家族信托,可以将部分优质资产装入信托中以作传承之用,从而实现了企业家、高净值人群的财产隔离保护。鼓励子女接班、创业或对特定人才的奖励(股票激励)。通过将股票置入家族信托将继承人与股票资产进行绑定激发子女接班,既能实现对子女的特定非现金奖励,又不打破公司现有机制与体系。PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:信保基金公司自营资金和信托保障基金均可对信托公司提供流动性支持。自营资金来自于信保基金公司股东出资和银行借款,而信托保障基金来自于信托公司的认购。但申请二者的意义还有不同。来源:第一财经、作者:陈洪杰很多信托公司的日子目前正经受着行业调整的考验。近日,西安银行(600928.SH)发布公告称,收到公司股东长安国际信托股份有限公司(下称“长安信托”)的通知,获悉长安信托将其持有的公司7673万股限售流通股质押给中国信托业保障基金有限责任公司(下称“信保基金公司”)。截至7月25日发稿,西安银行的股价在7月以来一直在8.2元-7.2元之间浮动,7673万股相对应的资金在5.5亿元-6.3亿元之间。至于此次长安信托寻求流动性支持的资金规模是多少?借款利率是多少?长安信托相关人士对第一财经记者表示,详情无法透露,一切按市场正常定价。信保基金公司自营资金和信托保障基金均可对信托公司提供流动性支持。自营资金来自于信保基金公司股东出资和银行借款,而信托保障基金来自于信托公司的认购。但申请二者的意义还有不同,长安信托方面人士也并未就申请流动性支持资金的具体来源进行回应。一位信托行业资深人士称,一旦动用信托保障基金,说明信托公司出现严重的经营问题或资金周转困难;而从信保基金公司获得自营资金,是一种正常性的融资行为。长安信托2018年年报显示,2018年长安信托自营资产中不良资产金额为3.2亿元,上年同期不良资产金额为0.74亿元,同比增长了332%;2018年不良率为3.5%,同比上涨了2.64个百分点。质押西安银行7673万股西安银行称,长安信托将其持有的西安银行7673万股限售流通股质押给信保基金公司,质押合同期限为2019年7月10日至2020年9月25日。上述股份质押已于2019年7月19日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记手续。截至目前,长安信托持有西安银行7673万股,占西安银行总股本的1.73%。不过,长安信托与其一致行动人西安投资控股有限公司、西安经开城市投资建设管理有限责任公司、西安城市基础设施建设投资集团有限公司、西安曲江文化产业风险投资有限公司、西安金融控股有限公司、西安浐灞生态区管理委员会和西安投融资担保有限公司合计持有西安银行12亿股股份,占西安银行总股本的 27.25%。本次质押后,长安信托累计质押西安银行股份7673万股,占其持有公司股份总数的100%,占西安银行总股本的1.73%。长安信托与其一致行动人累计质押公司股份7673万股,占长安信托与其一致行动人所持公司股份总数的6.34%。一般而言,信托公司与信保基金公司的关系主要在两个方面:信托公司认购信托保障基金,在特定条件下申请保障基金贷款;日常中,信托公司也可以申请信保基金公司的自营资金获取流动性支持。对于保障基金的使用,《信托业保障基金管理办法》50号文第十九条规定,具备下列情形之一的,信保基金公司可以使用保障基金:(一)信托公司因资不抵债,在实施恢复与处置计划后,仍需重组的;(二)信托公司依法进入破产程序,并进行重整的;(三)信托公司因违法违规经营,被责令关闭、撤销的;(四)信托公司因临时资金周转困难,需要提供短期流动性支持的;(五)需要使用保障基金的其他情形。除上述信托保障基金使用情形外,信托保障基金日常运用仅限于银行存款、同业拆借、购买政府债券、中央银行债券(票据)、金融债券、货币市场基金等低风险产品。一位信托行业资深人士称,当前,使用保障基金对信托公司进行流动性支持的情况并不多见,保障基金一般不轻易动用。而信托公司申请使用信保基金公司自有资金较为常见,是一种商业化行为。“信托公司申请使用信保基金支持流动性,一定得提供全额的保证或抵质押,保障信保基金的资金安全。而对于申请使用信保基金公司自有资金的信托公司,资质好的无需质押,借款成本也低,而资质稍差的需要质押,借款成本高。”上述信托人士称。西安银行称,长安信托本次股份质押是向信保基金公司申请流动性支持资金,长安信托目前具备相应资金偿还能力。自营资产不良为3.5%截至2018年底,长安信托管理的信托资产规模为5205.39亿元,较年初减少约800亿元;营业收入21.1亿元,同比下降9.8%;实现净利润3.56亿元,同比下降62.4%。值得注意的是,2018年年初自营资产不良资产金额为0.74亿元,不良率为0.86%。而2018年年底,长安信托不良资产金额为3.2亿元,不良率为3.5%。其中形成损失的资产债务人为:西安经济技术开发区资产投资有限公司,损失金额为792万元,形成时间为2006年;政策性房改房职工缴纳款与房款差额,金额为358万元等。在处置中的资产中,债务人为浙江浙农锦城资产管理有限公司,金额为2.94亿元,形成时间为2018年11月;信集金业抵押资产,金额为1408万元,形成时间2018年12月。在长安信托前五名的自营长期股权投资中,2018年主要经营活动及投资收益情况为:持有上海淳璞投资管理中心股权比例62.5%,亏损-541.96万元;持有持有长安基金管理有限公司股权比例29.63%,盈利417.31 万元;持有西安企业资本服务中心有限公司股权13.16%,亏损-34.93万元;持有青岛溢源润达投资管理有限公司股权40%,亏损-0.04万元;持有西安财金合作发展基金投资管理有限公司股权40%,但由于“账面价值为零,不确认投资收益”。第一财经记者还发现,长安信托重大诉讼事项也涉及将近10起。PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
(上海信托圈)2019年7月18日,浙金信托首单用于教育助学的慈善信托——浙金?恒大教育助学慈善信托成立。浙金?恒大教育助学慈善信托由济南市现代社会组织发展基金会、浙商金汇信托股份有限公司共同担任受托人,上海市锦天城律师事务所担任监察人,慈善信托设立决策委员会,作为信托财产管理与运用的决策机构,初始资金规模为10万元人民币,期限为1年。本单慈善信托的用途为教育助学,项目用于济南市历城区柳埠镇闫家小学爱心图书室建设,包括图书阅览室修缮及图书购买等。柳埠镇闫家小学属于镇属乡村小学,学生家长多在外务工,留守儿童较多。近年来,在民政局和社会组织的帮助下,孩子们的学习环境得以改善。希望通过这次公益项目能为在校的300多个孩子带去新的课外知识,也能为闫家小学管区内14个村子的孩子送去阅读福利。未来,浙金信托将继续发挥信托制度优势,联合社会公益力量,在走好回归信托本源、服务实体经济路线的同时,促进各类慈善事业发展,践行企业的社会责任。PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:然而,承兴控股还是利用金融机构在供应链金融风控流程方面的诸多漏洞,成功从诺亚财富、云南信托、湘财证券等机构“套取”数十亿资金。(上海信托圈)随着诺亚财富“踩雷”承兴国际控股事件爆发,后者隐秘的供应链金融融资手法开始浮出水面。多位与承兴控股有过贸易往来的3C产品贸易商向21世纪经济报道记者透露,承兴控股的做法并不复杂,先从上游企业A采购一批3C产品(主要是苹果系列产品),再以较低价格出售给大型电商平台,以此“换取”大量应收账款凭证与采购合同并向金融机构申请基于应收账款的供应链金融融资,在相关融资完成后,承兴控股又会找一家关联机构B以高价“回购”这批3C产品。“于是,一个奇特的供应链融资闭环产生了。”一位熟悉承兴控股操作内幕的3C产品贸易商向21世纪经济报道记者指出。通过旗下关联机构的高卖低买(自卖自买),承兴控股拿回了3C产品进而循环操作,可以将百万价值3C产品“做”到上千万贸易额,以此“虚构”约千万应收账款额度“套取”巨额供应链融资款。他直言,在这个供应链金融链条里,承兴控股肯定是亏损的。因此承兴控股实控人罗静一直希望通过收购上市公司控股权+相关贸易金融资产注入上市公司,从而抬高股价获取丰厚资本市场回报,以此填补日益扩大的业务亏损窟窿。但没想到前些年股市低迷导致其收购的三家上市公司股价涨幅不大,不但令罗静算盘落空,还导致承兴控股供应链金融募资链条亏损越来越大,迫使她孤注一掷“制造”假发票继续寻求供应链融资“借新还旧”,不料假发票被诺亚财富发现并报案,揭开了承兴控股涉嫌供应链金融“欺诈”内幕。“其间也有大型企业发现承兴控股利用关联公司自卖自买(高卖低买)获取应收账款凭证发票与贸易合同行为,担心其中风险而迅速断绝与承兴控股的所有贸易往来。”这位3C产品贸易商向记者透露。然而,承兴控股还是利用金融机构在供应链金融风控流程方面的诸多漏洞,成功从诺亚财富、云南信托、湘财证券等机构“套取”数十亿资金。21世纪经济报道记者独家获悉,在遭遇踩雷承兴控股事件后,诺亚财富已决定从7月起,暂停供应链金融等“单一”非标类固收产品业务。“高卖低买”循环刷单“如果承兴控股没出事,罗静可能会成为供应链金融融资领域的奇才。”上述熟悉承兴控股操作内幕的3C产品贸易商坦言。在他看来,这背后,是罗静成功抓住电商平台“刷单”现象与金融机构风控“流于形式”的痛点,虚构大量应收账款合同向多家金融机构成功“套取”资金。举例而言,承兴控股先从上游供应商A采购100万元3C产品,以98万元卖给大型电商平台,以此换取应收账款合同与电商采购贸易合同,再向金融机构申请供应链金融融资。巧妙的是,在完成相关融资后,她又通过另一家关联公司B,以102万元向大型电商平台“回购”这批3C产品。于是,一个“多方共赢”的局面随之出现,电商平台不但通过承兴控股高卖低买的“刷单”模式,获得相应收益(在扣除相应的销售返点后,电商平台依然能拿到不菲的价差收益),还能扩大自身的销售额;而承兴控股则通过上述操作,又将这批3C产品拿在手里,不断循环操作“扩大”自身贸易额,并“创造”更多应收账款合同凭证,向金融机构获取更大额度的供应链融资款。“假设100万元价值的3C产品,通过5次循环操作,就能创造500万贸易额与应收账款凭证发票,再向金融机构申请供应链融资获得约400万元(实际募资款可能是应收账款额的7-8折),等于100万元货物创造400万元募资款。”他指出。承兴控股之所以能套取金融机构如此“高”的供应链融资额,一个重要原因是金融机构在风控流程方面主要看重应收账款凭证、采购合同、发票等资料是否齐全,相关贸易操作是否实现“三流合一”(即商品流、信息流、资金流合一),却没有关注上述供应链贸易卖家、最终买家是否存在“关联交易”,让承兴控股有机可乘。“承兴控股为了瞒天过海,也花费了不少功夫。”一位熟悉承兴控股供应链金融操作内幕的知情人士向21世纪经济报道记者透露,比如部分金融机构要求合同面签与双录(录音录像),承兴控股就通过关系在大型电商平台租用办公室,并招人“冒名顶替”签订相关采购合同与应收账款凭证,满足金融机构相关风控要求。他透露,这也是诺亚财富在产品存续期业务核查期间发现相关应收账款付款方出现“一个姓名,两个人”现象的原因之一。“不是所有企业都被承兴控股蒙蔽。”这位知情人士透露。2017年承兴控股就“出过事”——当时一家与承兴控股有贸易往来的大型企业接到银行电话,听说承兴控股打算用贸易流水账进行贷款融资,于是它调查了与承兴控股相关的所有贸易业务,发现相关贸易的上游卖家与下游买家承兴控股旗下的关联公司,由此担心承兴控股存在自卖自买“制造”应收账款与贸易合同等行为,迅速中断与承兴控股的所有贸易往来。然而,承兴控股还是很快找到新融资渠道——他们发现金融机构风控流程往往“前紧后松”,即最初几次合作都会严格逐一审核“三流合一”,以及合同面签双录,一旦彼此建立信任关系,相关风控流程就有所放松;因此承兴控股在最初数笔供应链金融融资合作里,提供完全真实的贸易流水单、应收账款凭证与产品流向,到了双方建立信任关系后,就采取上述自卖自买手法“虚构”应收账款凭证发票与采购合同。他透露,由于承兴控股实控人罗静通过上述手法募集的供应链融资款额度远远超过商品实际价值,因此她只需将少部分募资款用于付款给上游3C产品提供商A,剩余大部分募资款则拿来进行资本运作“谋求”更高收益。豪赌资本市场牟利失败值得注意的是,由于需要向电商平台不断高卖低买以“创造”海量应收账款合同凭证并回笼3C产品货源,承兴控股所构建的供应链金融业务链必然面临亏损窘境。“为此承兴控股设立了众多壳公司C,专门处置亏损事宜。”上述3C产品贸易商告诉21世纪经济报道记者。这些壳公司C的职责,就是以更高价格向关联公司B采购相关3C产品,再通过关联渠道将这批产品“低价”卖给承兴控股,供后者循环操作“制造”贸易合同与应收账款凭证,持续“扩大”贸易额与应收账款融资额。如此做法还有一个好处,就是确保承兴控股与关联公司B都实现账面盈利,既解决相关税收问题以隐藏“自卖自买”的关联交易行踪,又能让金融机构看到更好的财务表现,放心追加供应链金融融资额。“这些年承兴控股设立了上百家壳公司C用于处置亏损事宜,其中多数壳公司使用不到一年就关闭注销了。”他透露。但是,这种亏损不会随之消失,而是一直留在承兴控股体系里,且随着承兴控股业务量迅猛扩张,相关亏损额同样水涨船高。多位熟悉承兴控股资本运作的业内人士透露,为此承兴控股实控人罗静一直打算将3C贸易等业务注入所收购的3家上市公司,以此抬高上市公司业绩与股价,进而获取资本市场巨额收益以填补巨额亏损缺口。然而,前些年股市低迷导致股价涨幅不大,不但令罗静算盘落空,还令相应亏损窟窿持续扩大而无法收拾。21世纪经济报道记者多方了解到,面对巨额亏损,罗静最终决定孤注一掷,制造“假发票”套取供应链募资款借新还旧,不料这种行为被诺亚财富发现并报案。在一位金融机构风控总监看来,承兴控股之所以能多次成功套取金融机构供应链募资款,无形间折射出金融机构风险管理存在不少“漏洞”,比如只看合同发票与应收账款凭证,不看商品卖家与最终买家之间是否存在“关联性”;对面签、双录等风控细节流于“形式”,不对签字人真实性做核实等。“这背后,是机构内鬼作祟,还是机构风控流程出现疏漏,需经侦部门调查作出判断。”他指出。来源:21财经 陈植PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:今年3月以来,长安信托、中融信托先后“踩雷”南京建工,担保方南京新港开发总公司被迫卷入,因其为南京建工信托融资提供担保。(上海信托圈)去年底,继雨润、三胞后,南京又一家大型民营企业南京丰盛(后更名为“南京建工”)出现债务风险问题,一直持续至今。近日,南京建工、三胞旗下上市公司宏图高科债券双双再违约。南京建工28亿债券再违约 “企业预警通”显示,截至目前,南京建工已有三例债券违约,分别是“17丰盛02”、“18丰盛01”、“G17丰盛1”,累计违约债券规模为28亿。今天上午,“企业预警通”显示,南京建工公告称,目前已就“17丰盛02”本息支付与投资人达成初步展期意向。具体来说,“17丰盛02”应于2019年6月17日(因2019年6月15日为非交易日,故顺延至2019年6月17日)兑付回售本金和利息合计3.21亿元。现投资人初步同意对“17丰盛02”债券本息合计3.18亿元(公司已转款300万至投资人内部账户,用于以后偿还本期债券本金)给予展期,最终展期期限以签署的相关展期协议内容为准。“企业预警通”最新数据显示,目前南京建工债券存量规模62亿元,存量只数9只,分别是“16丰盛04”“16丰盛03”“18丰盛01”“17丰盛04”“17丰盛03”“G17丰盛2”“17丰盛01”“16丰盛02”“16丰盛01”。其中“16丰盛02”、“16丰盛01”发行规模分别为6亿、14亿,债券余额分别为2亿、8亿,而两支债券剩余期限均为11天。此外,南京建工因资金链断裂使南京市一项重点交通工程停工。据《新华日报》日前报道,建设两年多的疏港公路改扩建工程项目(位于栖霞区境内)自春节后一直处于停工状态,而该项目的中标单位便是南京建工。疏港公路改扩建工程指挥部综合办公室主任程骏表示,中标单位资金链断裂引发工程停工,其实与该工程建设模式有很大关系,该工程采用BT模式建设,即由中标施工单位先行垫资建设,交工验收后由政府出资回购。但中标单位南京丰盛产业控股集团(现更名南京建工产业集团)资金链断裂,导致项目施工单位、其子公司南京东部路桥工程有限公司受到牵连,因没有后续资金投入,工程于去年12月底停工至今。去年12月底,南京建工(当时叫“南京丰盛”)首次违约,几天后,南京建工宣布,在南京市政府支持下,解除警报,已清偿全部到期债务。(2018年12月28日:《又一民企陷“短期流动性”困境南京丰盛45亿元债券交叉违约疑云浮现》)好景不长,今年3月以来,长安信托、中融信托先后“踩雷”南京建工,担保方南京新港开发总公司被迫卷入,因其为南京建工信托融资提供担保。(2019年4月4日:《南京建工债务危机持续发酵又一家信托公司“踩雷”10亿新港开发卷入漩涡》)宏图高科债券再度违约7亿 另一家南京民营企业——三胞集团,也陷入债务风险的泥潭,近日,三胞旗下宏图高科也发生违约。7月24日,宏图高科发布公告称,2016年度第一期中期票据“16宏图高科MTN001”发行总额为7亿元,本计息期债券利率为5.00%,存续期内每年支付利息一次,兑付付息日为7月22日。但是由于公司不能按期足额偿付本息,已构成实质性违约。事实上,这已经是宏图高科第三次出现债务违约。21世纪经济报道梳理发现,2018年11月,宏图高科首次出现债务违约,违约产品“15宏图MTN001”,发行规模为7亿元,兑付日期为2018年11月25日。一个月后,宏图高科发行的“18宏图高科SCP002”在2018年12月7日也宣告还本付息违约,涉及本金6亿元,利息3328.77万元。值得注意的是,宏图高科还将有“17宏图高科MTN001”一只债券即将在7月24日(今日)兑付本息。该期债券发行总额为6亿元,当前债券余额为5000万元,本计息期债券利率为8.18%,到期应付本息金额为5409万元。除南京建工和宏图高科外,雨润集团也面临债务风险问题。今年1月22日,雨润集团创始人祝义材归来,在中央对民营经济发展的高度重视下,被羁押了3年10个月的祝义财回家了。在祝义财回归后,雨润集团最大的需求是尽快恢复流动性,恢复金融授信,稳定企业经营能力。相比南京建工、三胞集团,雨润集团相对较为平静。来源:21财经 谢水旺,蹇卿兰PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
导读:泰禾表示,其在6月6日就已结清中诚信托有限责任公司全部借款,中诚信托亦于7月1日向法院申请解除相关财产保全措施,目前双方不存在任何借款纠纷。(上海信托圈)7月24日,有媒体报道,中诚信托与泰禾集团(000732)、增城荔涛房地产有限公司(世茂房地产旗下子公司,由世茂与泰禾共同持股)发生借款合同纠纷,法院裁定冻结泰禾集团、增城荔涛名下银行存款13.43亿元,若存款余额不足,则查封其名下同等价值其他财产。此外,冻结银行存款的期限为一年,查封动产的期限为两年,查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。随后有媒体报道称,泰禾集团对此回应并澄清,经查,与中诚信托的合同纠纷报道是混淆时间概念,内容严重失实。泰禾方面表示,其在2019年6月6日就已结清中诚信托有限责任公司全部借款,中诚信托亦于2019年7月1日向法院申请解除相关财产保全措施,目前双方不存在任何借款纠纷。当前泰禾财务运转状况良好,现金流及销售回款足可确保每一笔到期债务的及时清偿。据悉,此前北交所公告,于2019年5月17日,泰禾集团分别以10.87亿元、21.18亿元的对价将增城荔涛、增城荔丰各51%股权转让予世茂房地产,总对价合计32.05亿元。而被转让股份的增城荔涛、增城荔丰为泰禾集团全资子公司,于2017年7月以收购方式取得。此次交易完成后,增城荔涛、增城荔丰将不再纳入泰禾集团合并报表范围,成为其参股公司。据此,泰禾集团与世茂房地产方将合作开发广州(楼盘)增城项目。PS:信托业如何避险,如何防踩雷?请下载预警通APP!免费哦!(上海信托圈留言功能已开通,欢迎评论!)上海信托网:http://www.shxtw.net『免责声明』上海信托圈-致力于尊重版权,部分信息来源于网络,由于一些原因未能找到原作者,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有涉及版权请及时与我们联系,我们会立即删除!
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